توقع بنك “جولدمان ساكس” تقلص إصدارات مصر من الديون خلال الربع الثاني من العام الجاري إلى 724 مليار جنيه أو ما يعني 240 مليار شهرياً تقريباً .
وذلك مدفوعة بشكل أساسي من إصدارات التمويل المسبقة في الربع الأول وعائدات رأس الحكمة، ما سيمثل ضغطاً نزولياً على أسعار الفائدة. .
وكتب فاروق سوسة، المحلل الاقتصادي في جولدمان ساكس، في مذكرة بحثية نشرت، عصر اليوم الثلاثاء، حسبما نشر موقع “العربية Business”.
جولدمان ساكس انخفاض أسعار الفائدة
أن مصر قد تخفض أسعار الفائدة خلال اجتماع لجنة السياسة النقدية الشهر المقبل بنحو 200 نقطة أساس.
ووفقاً لهذا فإنها تمثل تطورا هاما في التيسير النقدي المبكر بعد التشديد الذي تجاوز 11% خلال الأشهر القليلة الماضية.
هذا وقد أصدرت وزارة المالية المصرية ديوناً محلية بقيمة 1.8 تريليون جنيه مصري في الربع الأول من عام 2024.
قد تم إصدار نصفها تقريباً في شهر مارس بعد تخفيض قيمة الجنيه المصري.
وتلقت مصر ما يعادل 240 مليار جنيه مصري من عائدات الدفعة الأولى من صفقة رأس الحكمة من الإمارات.
وذلك بقيمة تجاوزت ربع مليار ريال ومقابل إجمالي متطلبات التمويل المقدرة بمبلغ 1.1 تريليون جنيه مصري .
ويمثل هذا قدراً كبيراً من التمويل الزائد في الربع الأول، بحسب “جولدمان ساكس”.
وتم استخدام جزء من هذا المبلغ لسداد تسهيلات السحب على المكشوف الخاصة بالوزارة.
تلك البالغة 380مليار جنيه على أساس صافي في الربع الأول .
كما قامت وزارة المالية المصرية بتمويل مسبق يصل إلى 530 مليار جنيه حتى نهاية مارس 2024.
1,6 تريليون جنية إجمالي متطلبات التمويل
وفيما يتعلق باحتياجات مصر التمويلية خلال الربع الثاني، من عام 2024، فقد قدرت “جولدمان ساكس” إجمالي متطلبات التمويل بمبلغ 1.6 تريليون جنيه مصري.
والتي تتضمن إجمالي متطلبات تمويل بقيمة 1.1 تريليون جنيه مصري .
وسداد إضافي للسحب على المكشوف من البنك المركزي المصري بقيمة 450 مليار جنيه مصري.
وبتعويض ذلك مقابل 530 مليار جنيه مصري في التمويل المسبق .
وباقتراض 340 مليار جنيه مصري أخرى من عائدات الدفعة الثانية من بيع رأس الحكمة .
فإن هذا يترك متطلبات اقتراض متبقية بقيمة 724 مليار جنيه مصري في الربع الثاني.
ورجح سوسة، أن يكون هذا الانخفاض في الاحتياجات التمويلية الدافع وراء انخفاض أحجام المزادات حتى الآن هذا الشهر .
وتتوقع “جولدمان ساكس” انخفاض التضخم إلى ما يقرب من 20% على أساس سنوي بحلول نهاية العام الجاري .
وذلك سيقود أسعار الفائدة للانخفاض بداية من مطلع الشهر المقبل .
حيث قدر بنك الاستثمار خفضاً بمقدار 200 نقطة أساس في أسعار الفائدة في مايو.المقبل .
